Lielais kapitāla rotācijas solis: Tiger Global un Microsoft pilnībā izstājas no PhonePe, kamēr Walmart paliek pie stūres
Iedomājieties fintech pasaules šaha partiju, kurā divi nozīmīgi investori veic izteiktu gājienu, bet trešais, vissvarīgākais, paliek pie galda. Tieši tāda situācija izvēršas indiešu maksājumu giganta PhonePe priekšvakarā tam plānotajai IPO (pirmajai publiskajai akciju piedāvājumam). Ziņas liecina, ka investīciju milži Tiger Global un Microsoft ir nolēmuši pilnībā pārdot savas daļas uzņēmumā, izmantojot šo publisko piedāvājumu. Savukārt Walmart, kas PhonePe iegādājās vēl 2018. gadā, ne tikai paliek uzņēmumā, bet arī saglabā savu kontroles paku, demonstrējot ilgtermiņa ticību biznesam.
Šis manevrs ir daudz ko vairāk nekā vienkārša akciju pārdošana. Tas ir signāls gan PhonePe nogatavināšanās posmam, gan strauji mainīgajiem investīciju trendiem tehnoloģiju nozarē. Tiger Global un Microsoft, iespējams, gatavojas savākt peļņu no veiksmīga ieguldījuma, kamēr Walmart turpina redzēt nākotnes potenciālu vienā no pasaules lielākajiem digitālo maksājumu tirgiem.
Kas notiek? Detalizēts skats uz akciju piedāvājumu
Saskaņā ar dokumentiem, kas iesniegti regulatoriem, notiek divu līmeņu kapitāla rotācija. No vienas puses, investīciju fonds Tiger Global un tehnoloģiju korporācija Microsoft piedāvās pārdošanai visas savas PhonePe akcijas. Tas nozīmē pilnīgu izstāšanos no uzņēmuma kapitāldaļas. No otras puses, Walmart, kas pašlaik ir lielākais akcionārs, arī plāno pārdot daļu savu akciju – līdz 45,9 miljonu vienību. Taču, un šeit ir galvenā atšķirība, Walmart pārdošana nebūs pilnīga. Uzņēmums saglabās savu vairākuma kapitāldaļu, kas ļaus tam turpināt kontrolēt PhonePe stratēģisko virzienu pēc tam, kad tas kļūs par publisku uzņēmumu.
Šāda pieeja ir ļoti izteikta. Tā parāda, ka Walmart uzskata PhonePe ne tikai par īstermiņa investīciju, bet par stratēģisku aktīvu, kas ir neatņemama tā biznesa daļa Indijā – valstī ar vairāk nekā miljardu iedzīvotāju, kur digitālie maksājumi aug eksponenciāli. Tiger Global un Microsoft, iespējams, sasniedza savus finanšu mērķus un vēlas kapitalizēt savus ieguldījumus, lai brīvākos līdzekļus novirzītu citām iespējām.
Kāpēc Tiger Global un Microsoft izstājas?
Abi šie investori ir bijuši daļa no PhonePe stāsta vairākus gadus. Viņu izvēle pilnībā izstāties caur IPO ir tipiska un saprotama stratēģija risku kapitāla un privātā kapitāla pasaulē.
* **Tiger Global:** Šis fonds ir pazīstams ar savu aktīvo un dažkārt agrīnu ieguldījumu pieeju augošos tehnoloģiju uzņēmumos. Viņu biznesa modelis bieži ietver ieguldījumu vairāku gadu laikā, kam seko izeja caur IPO vai tiešo pārdošanu, lai gūtu ievērojamu atdevi saviem ienākumu devējiem. PhonePe, kas ir vadošais spēks Indijas UPI (Vienotā maksājumu saskarne) ekosistēmā, noteikti ir sniedzis iespaidīgu augšanas grafiku, un IPO ir ideāls brīdis, lai realizētu peļņu.
* **Microsoft:** Milzu tehnoloģiju korporācijas investīcijas mazākos fintech uzņēmumos bieži vien ir gan finanšu, gan stratēģiska rakstura. Microsoft varēja meklēt integrācijas iespējas vai vienkārši atbalstīt platformu, kas papildina tā mākoņu un uzņēmumu pakalpojumus Indijas tirgū. Pilnīga izstāšanās varētu nozīmēt, ka stratēģiskie mērķi ir sasniegti vai ka uzņēmums vēlas koncentrēties uz citām jomām, bet arī tas, ka viņi uzskata IPO par izdevīgu brīdi peļņas gūšanai.
Kāpēc Walmart paliek? Stratēģiskā iemītnieka loģika
Walmart pozīcija ir pilnīgi pretēja. Paturēt vairākuma kapitāldaļu pēc IPO ir spēcīgs paziņojums. Tas nozīmē:
1. **Ilgtermiņa ticība:** Walmart tic, ka PhonePe vērtība turpinās augt pat kā publiskam uzņēmumam. Indijas digitālā ekonomika ir tālu no piesātinājuma, un PhonePe var paplašināties citos finanšu dienestos, piemēram, aizdevumos, apdrošināšanā, akciju tirdzniecībā.
2. **Sinergija ar fizisko biznesu:** Walmart Indijā vada fiziskos veikalus (Flipkart īpašumā) un ir spēcīga tiešsaistes klātbūtne. PhonePe kā vadošais maksājumu kanāls nodrošina nenovērtējamu datu plūsmu un klientu saikni, radot slēgtu cilpu no pirkuma līdz maksājumam.
3. **Kontroles saglabāšana:** Būt lielākajam akcionāram ļaus Walmart ietekmēt PhonePe vadību un stratēģiju, saskaņojot to ar saviem plašākiem mērķiem Dienvidāzijas reģionā.
Ko tas nozīmē PhonePe nākotnei un Indijas fintech tirgum?
Šī kapitāla pārstrukturēšana nav tikai iekšēja lieta. Tai ir plašākas sekas.
**PhonePe kā publisks uzņēmums:** Pārejot uz biržu, PhonePe iegūs piekļuvi milzīgam kapitālam no institucionāliem un maziem investoriem. Šie līdzekļi tiks izmantoti, lai finansētu karu ar konkurentiem (piemēram, Google Pay, Paytm), ieguldītu jaunās tehnoloģijās un iekarotu jaunus finanšu produktus. Tomēr tas arī nozīmē pastāvīgu spiedienu no akcionāriem, lai rastu peļņu un rādītu stabilu ieņēmumu pieaugumu.
**Tirga signāls:** Tirgus šo IPO uztvers kā nozīmīgu pārbaudi fintech sektora veselībai. Veiksmīgs piedāvājums, neskatoties uz divu lielu investoru izstāšanos, parādīs, ka pastāv spēcīga ticība uzņēmuma pamatdarbībai un tā vadības komandai, kas paliks nemainīga. Tas var atvērt durvis citiem Indijas fintech “vienradžiem”, kas plāno savu izeju.
**Konkurences ainava:** Walmart kā stabila, ilgtermiņa īpašnieka klātbūtne nodrošinās PhonePe stabilitāti un stratēģisku pacietību. Tas varētu būt priekšrocība salīdzinājumā ar konkurentiem, kuri varētu būt pakļauti īstermiņa tirgus svārstībām vai mainīgākiem investoriem.
Nobeigumā var teikt, ka PhonePe IPO kļūst par vēl vienu aizrautīgu nodaļu Indijas tehnoloģiju leģendā. Tiger Global un Microsoft izstāšanās ir kapitāla cikla dabisks noslēgums, kas apliecina viņu veiksmīgo ieguldījumu. Walmart lēmums palikt pie stūres, turpretim, liecina par ticību nākotnes augšanas potenciālam. Kopumā šis gājiens parāda, ka PhonePe ir nobriedis no inovatīva startup uz nopietnu, neatkarīgu publisku uzņēmumu, kas gatavojas cīnīties par savu vietu globālajā fintech pantheonā.