Vēlreiz milzīgi: riska kapitāla milzuji atgriežas ar jauniem miljardiem rokās
Pēc dažiem gadiem piesardzības un konsolidācijas, riska kapitāla (VC) pasaule atkal rada troksni ar apjomiem, kas liek atskanēt pagātnes augstākajiem laikiem. Kā liecina jaunākās baumas un ziņas no iekšējiem avotiem, divi no nozīmīgākajiem spēlētājiem – General Catalyst un Spark Capital – gatavojas palaist jaunas, milzīgas fonda vākšanas kampaņas, kopējā apjomā pārsniedzot 13 miljardus ASV dolāru. Šis signāls nozīmē ne tikai uzticību tehnoloģiju sektora ilgtermiņa potenciālam, bet arī iespējamas pārmaiņas startupu ekosistēmā.
Kāpēc tieši tagad? Milzīgo fondu atgriešanās kontekstā
Pēdējo divu gadu laikā mēs esam redzējuši piesardzīgāku vidi: augstākas procentu likmes, ekonomiskas neskaidrības un izteikta izaugsme pēc COVID-19 pandērijas lika daudziem investoriem pārskatīt prioritātes. Tomēr šķiet, ka šis periods iet pret beigām. General Catalyst, kas pazīstams ar investīcijām tādos uzņēmumos kā Stripe, Snap un Airbnb, acīmredzot mērķē vēl vienu milzīgu fondu – ap 10 miljardiem dolāru. Tikai pirms dažiem mēnešiem firma pabeidza 4,6 miljardu dolāru liela fonda vākšanu, tāpēc jaunā iniciatīva runā par ārkārtīgi agresīvu paātrinājumu.
Līdzīgi, Bostonā bāzētais Spark Capital, kas stāv aiz tādiem veiksmīgiem stāstiem kā Slack, Twitter un Coinbase, plāno pacelt aptuveni 3 miljardus dolāru. Šie nav vienīgie piemēri. Nesen arī citi lieli spēlētāji, piemēram, Andreessen Horowitz un Insight Partners, ir paziņojuši par ievērojamiem jaunu fondu apjomiem. Viss norāda uz to, ka lielākie VC fondi uzkrāj “uguns spēku”, lai izmantotu iespējas nākamajā ciklā.
Kas virzās uz priekšu? Potenciālie investīciju virzieni
Jautājums, kas rosina visus: kur šie miljardi tiks ieguldīti? Analītiķi un nozares eksperti norāda uz vairākiem galvenajiem virzieniem. Pirmkārt, **mākslīgais intelekts (AI)** joprojām ir nenoliedzams magnēts. Taču fokuss tagad virzās no pamata infrastruktūras un lielvalodu modeļiem uz specializētākiem, vertikāli orientētiem AI risinājumiem veselības aprūpē, finansēs, juridiskajās pakalpojumos un klimata tehnoloģijās. Otrkārt, **klimata tehnoloģijas un enerģētika** piesaista arvien lielāku uzmanību, jo regulatīvais spiediens un sabiedrības prasības pēc tīrākām risinājumiem rada milzīgu tirgu.
Neaizmirstami arī **biotehnoloģijas un veselības tehnoloģijas**, kas turpina attīstīties pēc pandērijas. Turklāt, investori meklē nākamo lielo lēcienu **uzņēmumprogrammatūrā (SaaS)**, it īpaši risinājumos, kas palīdz uzņēmumiem palielināt produktivitāti un drošību. Lielie fonda apjomi ļaus finansēt ne tikai agros posmus, bet arī milzīgas, vēlāna posma investīcijas un pat tiešus uzņēmumu pirkumus, kas kļūst arvien izplatītāki.
Kā tas ietekmēs startupu ekosistēmu Latvijā un Eiropā?
Šāda mēroga fondi tradicionāli ir koncentrēti Silikona ielejā. Taču globālā VC ainava ir kļuvusi daudz vairāk decentralizēta. Eiropas startupi, tostarp no Baltijas reģiona, pēdējo gadu laikā ir piesaistījuši rekordlielus investīciju apjomus. Atgriežoties milzīgajiem fondiem, palielinās iespēja, ka vairāk starptautiska kapitāla plūdīs arī uz mūsu reģiona perspektīvākajiem uzņēmumiem, īpaši tiem, kas jau ir sasnieguši “vienotņu” statusu un meklē papildu finansējumu straujai starptautiskai ekspansijai.
Tomēr ir arī otrā medaļas puse. Milzīgie fondi rada lielāku konkurenci vietējiem VC fondiem un leņķa investoriem. Tas var izraisīt augstāku uzņēmumu vērtējumu agri posmos, kā arī spiedienu uz straujāku izaugsmi, kas ne vienmēr ir ilgtspējīga. Latvijas un Baltijas uzņēmumiem būs jābūt īpaši sagatavotiem, lai pārliecinātu šādus lielos spēlētājus – viņu biznesa modeļiem būs jābūt skaidriem, skalējamiem un ar globālu potenciālu jau no paša sākuma.
Nākotnes perspektīvas: vai šis ir jauna “zelta laikmeta” sākums?
Vai mēs ejam pretim citam pārspīlējuma ciklam, līdzīgam tam pirms 2021. gada? Eksperti uzskata, ka šoreiz situācija varētu būt atšķirīga. Lielākā daļa no šiem milzīgajiem fondiem tiek vākti no institucionāliem investoriem, piemēram, pensiju fondiem un bagātīgo privāto personu ģimenēm, kuri meklē ilgtermiņa atdevi no tehnoloģiju sektora. Šie investori ir piesardzīgāki un prasa stingrāku disciplīnu, kas varētu nozīmēt, ka kapitāls tiks izlietots apzinīgāk nekā pēdējā “brīvā naudas” periodā.
Galvenais secinājums ir šāds: riska kapitāla nozares spēja piesaistīt šādus milzīgos apjomus ir spēcīgs uzticības balss inovācijai kopumā. Tas signalizē, ka, neskatoties uz īstermiņa ekonomiskajiem izaicinājumiem, pasaules vadošie investori turpina ticēt, ka nākamie pārdveidojošie uzņēmumi tiks veidoti tieši no tehnoloģiju darbnīcas. Startuperiem visā pasaulē, ieskaitot Latviju, šīs ziņas vajadzētu uztvert kā iedrošinājumu – liels kapitāls meklē lielas idejas, un tagad ir īstais laiks, lai tās parādītu.