Tīģeris Globāls zaudē milzīgu nodokļu karu Indijā: trieciens ieguldītāju “offshore” stratēģijām
Iedomājieties, ka pārdodat savu uzņēmuma daļu un nopelnāt milzīgu summu. Jūs domājat, ka viss ir kārtībā, jo darījums notika starp kontiem ārpus valsts. Pēkšņi atnāk valsts nodokļu iestāde un prasa simtiem miljonu dolāru nodokļus. Tieši tāda situācija ir izvērtusies leģendārajam riska kapitāla fondam Tiger Global, un šis lēmums Indijas augstākajā tiesā satricina starptautisko ieguldītāju pasauli.
Indijas Augstākā tiesa nupat noraidīja Tiger Global atlūgumu un atstāva spēkā lēmumu, ka fondam jāmaksā nodokļi no peļņas, ko tas gūja, pārdodot savu daļu e-komercijas milža Flipkart Walmart 2018. gadā. Šis, no pirmā acu uzmetiena, tehnisks juridisks strīds patiesībā ir milzīgs precedents, kas var pamatīgi pārmainīt noteikumus ārvalstu ieguldījumiem strauji augošā Indijas tirgū.
Kas tieši notika? Flipkart, Walmart un miljardu dolāru darījums
Lai saprastu šīs lietas mērogu, atgriezīsimies pie paša darījuma. 2018. gadā Amerikas mazumtirdzniecības gigants Walmart iegādājās kontrolējošu kapitāldaļu Indijas e-komercijas līderī Flipkart par vērtu apmēram 16 miljardiem ASV dolāru. Tas bija viens no lielākajiem darījumiem Indijas tech vēsturē.
Tiger Global, kas Flipkart bija ieguldījis jau kopš 2009. gada, caur vairākām savām meitasuzņēmumiem, reģistrētām Māršala Salās un Maurīcijā, pārdeva savu daļu šajā darījumā. Fonds nopelnīja vairākus miljardus dolāru. Tā kā darījums notika starp ārvalstu (offshore) entītēm, Tiger Global uzskatīja, ka peļņa nav aplikama ar nodokli Indijā. Indijas ienākumu nodokļu departaments (ITD) domāja citādi.
Nodokļu iestādes arguments: “Ekonomiskā būtība” pārspēj “juridisko formu”
Indijas iestādes izmantoja likuma pantu, kas ļauj viņiem ignorēt darījuma juridisko struktūru un skatīties uz tā ekonomisko būtību. Viņu galvenais arguments bija šāds: Tiger Global investīcijas vienīgais aktīvs bija tās daļa Flipkart, uzņēmumā, kas darbojas un gūst ienākumus gandrīz tikai Indijā. Tāpēc peļņa, kas gūta no šī aktīva pārdošanas, būtībā ir saistīta ar Indiju un tai jābūt aplikāmai ar nodokli.
Citiem vārdiem sakot, jūs nevarat vienkārši izveidot uzņēmumu mazā saliņā okeānā, lai pārvaldītu aktīvus, kas atrodas citur, un cerēt, ka izvairīsities no nodokļiem. Tiesā atbalstīja šo skatījumu, norādot, ka offshore struktūra šajā gadījumā bija “mākslīga” un izveidota, lai izvairītos no nodokļu saistībām.
Kāpēc šis lēmums ir “trieka spērienam” starptautiskajiem ieguldītājiem?
Tiger Global lieta nav tikai viena fonda problēma. Tā ir spilgta zīme, ka laiki mainās. Daudzi ārvalstu fondi, ieskaitot citus lielos vārdus, ir izmantojuši līdzīgas offshore struktūras, ieguldot Indijas startupos un uzņēmumos. Šī bija gandrīz universāla “spēle pēc grāmatas” (playbook), lai samazinātu juridiskās un nodokļu riskus.
1. **Precedents:** Augstākās tiesas lēmums izveido spēcīgu juridisku precedentu. Tagad ITD var būt daudz pārliecinātāks, uzsākot līdzīgas pārbaudes pret citiem fondiem, kuri ir gūjuši milzīgu peļņu no izejošajiem darījumiem Indijā.
2. **Nākotnes darījumi:** Tas rada lielu neskaidrību nākotnes ieguldījumu un peļņas gūšanas plānošanā. Kāda struktūra tagad tiks uzskatīta par “mākslīgu”? Kādi ir skaidrie noteikumi?
3. **Ieguldījumu klimats:** Daži analītiķi brīdinās, ka tas var īstermiņā atdzīt dažus piesardzīgākus investorus, kamēr nav skaidrības. Ieguldījumu izmaksas var pieaugt, jo fondiem būs jāņem vērā iespējamie nodokļu riski.
Indijas viedoklis: Taisnīga daļa no ekonomiskās pievienotās vērtības
No otras puses, Indijas valdība un daudzi vietējie eksperti šo lēmumu sveic kā vērtīgu taisnīguma soli. Viņu arguments ir vienkāršs: ja milzīga vērtība tiek radīta, izmantojot Indijas patērētājus, darbiniekus un tirgu, tad valstij ir tiesības uz godīgu daļu no šīs vērtības nodokļu veidā, kad tā tiek realizēta. Šis pieaugošais stingrības kurss saskan ar globālajiem centieniem (kā OECD iniciatīvām) apkarot nodokļu plānošanu un pārliecināties, ka uzņēmumi maksā nodokļus tur, kur viņi faktiski darbojas.
Kas notiks tālāk? Iespējas un sekas
Tiger Global vēl var vērsties pie lielākas tiesas kolēģijas, taču pašreizējais lēmums ir ļoti spēcīgs. Nākamie soļi izskatīsies šādi:
* **Maksāšana:** Tiger Global būs jāmaksā apstrīdētā nodokļa summa ar procentiem. Summa nav oficiāli atklāta, bet medijos tiek minēti vairāki simti miljonu dolāru.
* **Pārskatīšana:** Citi fondi ar līdzīgiem izejošiem darījumiem noteikti steigsies pārskatīt savas struktūras un konsultēties ar nodokļu speciālistiem.
* **Struktūru pārmaiņas:** Nākotnē mēs, iespējams, redzēsim vairāk tiešu ieguldījumu vai izmantosim alternatīvas struktūras, kas ir pārredzamākas un atbilst Indijas vēlmēm.
* **Līgumu pārrakstīšana:** Ieguldījumu līgumi starp fondiem un startupiem var sākt iekļaut speciālus punktus par nodokļu risku sadali šādu gadījumu situācijā.
Galvenā atziņa: Vienkāršības un pārredzamības laikmets
Indijas Augstākās tiesas lēmums Tiger Global lietā ir skaidrs signāls globālajai investīciju kopienai. “Offshore playbook” lapa, kas bija tik populāra pagājušajā desmitgadē, tiek nopietni pārskatīta. Valstis ar lieliem, pievilcīgiem tirgiem kā Indija vairs nevēlas būt tikai peļņas avots, no kura vērtība aizplūst, neatslēdzot durvis.
Nākotnes veiksmīgie ieguldījumi Indijā, visticamāk, balstīsies uz pārredzamākām un substanciālākām struktūrām. Tas var nozīmēt sarežģītības īstermiņā, bet ilgtermiņā veicināt stabilāku un noturīgāku ieguldījumu vidi. Kā vienmēr, lielās izmaiņas rada ne tikai izaicinājumus, bet arī jaunas iespējas tiem, kas spēj pielāgoties vispirms. Indijas tech ekosistēma ir pārāk dinamiska un pievilcīga, lai no tās atteiktos, taču “spēles noteikumi” tagad tiek rakstīti ar skaidrāku rokrakstu.